中小企業診断士 二次試験 事例Ⅳ 正味現在価値を求める考え方 [中小企業診断士2次試験]

　こんにちは
　EVE2です。

　昨日ブログを更新後、AIと会話を続けていたのですが、一部おかしい点に気づきました。それは、表の計算結果と、正味現在価値の求め方・・・。

[問題の再考察]

　表の計算結果は、計算力がないため、本日から、年末までExcelを使用します。ちょっと、違いすぎるとブログの記事にならないし、少なくても年末までは、どう考えたら解答を導くことができるのか、その手法の習得に集中したいためです。
　問題は、正味現在価値なのですが、その中でも、期首に発生する費用です。最初、1年、2年、3年、4年、5年と時系列に決算時と思われるタイミングでのキャッシュフローを考えていましたが、それだと、年初に発生する設備購入費用などは、本来の正味現在価値とは違う値になります。そのため、当初は、1年目を、正味現在価値を100%として計算していましたが、そうした場合、年末に入ってくるべき収入が無視されることになります。
　設備費用に加えて、運転資本も問題です。以下の数式で求めることができる運転資本は、その数式から類推される取引は、月単位で、順次製品を仕入、販売し、余ったモノは棚卸資産となっていきます。そのため、どう考えるのかというと、少なくても、購入が全て終わっている決算時ではないと想定されます。じゃ、いつかって言うことですが、年初かな？他にもっていきようがないもんね？？？

　運転資本　＝　売上債権　＋　棚卸資産　－　仕入債務

[考え方を整理]

　以上の考えに基づき、情報を整理すると以下の通りとなります。

■1万個販売した場合　[単位　万円]

項目	年初	1年目	2年目	3年目	4年目	5年目	合計
各年度のキャッシュフローの計算	-	3,320.00	3,320.00	3,320.00	3,320.00	3,320.00	16,600.00
運転資本のキャッシュフローの計算	△800.00	-	-	-	-	800.00	0
設備投資と処分の額	△11,000.00	-	-	-	-	770	△10,230.00
合計	△11,800.00	3,320.00	3,320.00	3,320.00	3,320.00	4,890.00	6,370.00
複利現価係数	1	0.93	0.86	0.79	0.74	0.68	－
正味現在価値	11,800.00	3,074.32	2,845.24	2,636.08	2,440.20	3,330.09	2,526

■5千個販売した場合　[単位　万円]

項目	年初	1年目	2年目	3年目	4年目	5年目	合計
各年度のキャッシュフローの計算	-	800	800	800	800	800	4,000
運転資本のキャッシュフローの計算	△400円	-	-	-	-	400円	0
設備投資と処分の額	△11,000	-	-	-	-	770	△10,230
合計	△11,400	800	800	800	800	1,970	△6,230
複利現価係数	1	0.93	0.86	0.79	0.74	0.68	－
正味現在価値	△11,400.00	740.80	685.60	635.20	588.00	1,341.57	△7,409

[あとがき]

　考えれば、考えるほどわけが分からなくなる、事例Ⅳの問題・・・。しかも、見る解答により答え違うし、AIも解答そろわないしね・・・。
　設備投資は、複利現価係数は、100%で問題ないようですが、運転資本の扱いについては、まちまちです。そして、ある予備校の解答を見ると、利益の合計がマイナスだけれど、法人税について計算している予備校もあります。
　法人税がマイナスにも関わらず計算している理由としては、タックスシードも正味現在価値に含めたいのかもしれませんね？？？ここでいっている、タックスシードとは、本来支払うべき、30%の税金を支払っていないから、タックスシードとして扱われるという考え方になるそうです。本番では時間がないから、計算しちゃいそうですが、心理的余裕があったら、考察した結果に基づき、解答したいと思います。

　では、また！！！