令和5年　中小企業診断士　二次試験　事例Ⅳ　第3問　設問1(2)解答1　[中小企業診断士2次試験]

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　こんにちは
　EVE2です。

　本日は、令和5年　中小企業診断士　2次試験　事例Ⅳ　第3問　設問1(2)を解答しますが、解答の準備を進めながら1つ疑問が出てきました。それは、今回年ごとのキャッシュフローを計算するのに、売上、固定費、変動費、減価償却費を使用していますが、他の方法により求めるケースもあるのではないのか？まっ、それが、問題の型と言うことになるのですが、応用という面で、そういう事も想定し対策をしないと、2次試験は突破できないかもしれません。なんてことを、問題を準備しながら感じました。
　では、早速以下の順番で、問題を解答していきましょう！

  1. 各年度のキャッシュフローの計算
  2. 運転資本のキャッシュフローの計算
  3. 設備投資と処分の額

[各年度のキャッシュフローの計算]

　昨日は、以下の数値を計算に必要として、抜き出しました。

  • 単価　1万円
  • 販売個数　5,000個
  • 設備費用　11,000万円
  • 変動比率　0.4
  • 固定費　2,200万円
  • 法人税　0.3%
  • 運転資本　400万円
  • 減価償却は、耐用年数５年で、残存価額をゼロとする定額法
  • 処分価額は取得原価の10％

　ここでは、営業利益を求めるため、売上高、固定費、変動費、減価償却費を利用し、まずは、営業費用を求めます。
　売上は、単価個数×販売個数を売上とします。
　変動費は、売上×変動比率で求める事　が可能です。
　そして、減価償却費は、耐用年数5年で残存価額がゼロという記述から、設備費用を耐用年数で割るだけで求めることができます。

  • 売上　＝　1万×5,000個　＝　50,000,000円
  • 変動費＝　50,000,000円　×　0.4　＝　20,000,000
  • 減価償却費＝11,000万円　÷　5　＝　22,000,000

　営業利益は以下の式を用います。

　売上高　＝　固定費　＋　変動費　＋　減価償却費　＋　営業利益 　50,000,000　＝　22,000,000　＋　20,000,000　＋　22,000,000　＋　営業利益 　営業利益　＝　-14,000,000

　キャッシュフローは以下の式から求めることができます。

　キャッシュフロー　＝　営業利益　×　(1　－　実効税率)　＋　減価償却費　－　運転資本　－　投資額 　キャッシュフロー　＝　-14,000,000　×　(1　－　0.3)　＋　22,000,000　＝　17,800,000

　運転資本と投資については、後ほど計算するので、ここでは省略します。年毎に収入の推移を見ると以下のようになります。

  • 1年目－
  • 2年目　17,800,000円
  • 3年目　17,800,000円
  • 4年目　17,800,000円
  • 5年目　17,800,000円

[運転資本のキャッシュフローの計算]

　運転資本は、表から400万円だと言うことは分かっています。運転資本は、売上債権＋棚卸資産－仕入債務という式で求めることができ、初年度は、1個もまだ売れていないという状況なので、表の400万円は0となります。但し、最終年度は、本来支出としていたモノが、支払う必要がなくなるため、収入として計算します。その流れが以下の通りです。

  • 1年目　-4,000.000円
  • 2年目
  • 3年目
  • 4年目
  • 5年目　4,000.000円

[設備投資と処分の額]

　そして、最後に設備投資について計算します。設備投資は、年初に11,000万円かかり、最終年度に、設備を売却し、その収入が、購入価格の10%としています。その流れは以下の通りとなります。なお、最終年度は、法人税を減じた値を解とします。

  • 1年目　-110,000,000円
  • 2年目
  • 3年目
  • 4年目
  • 5年目　7,700,000円

[設備投資と処分の額]

　以上の計算結果が、以下の表となります。

【単位　万円】
項目 1年目 2年目 3年目 4年目 5年目 合計
各年度のキャッシュフローの計算 - 1,780 1,780 1,780 1,780 7,120
運転資本のキャッシュフローの計算 △400円 - - - 400円 0
設備投資と処分の額 △11,000 - - - 770 △10,230
合計 △11,400 1,780 1,780 1,780 2,950 △3,110

[キャッシュフローから現在正味価値を求める￥]

　以上の各年度のキャッシュフローから複利現価係数を用いて、各年度の正味現在価値を求めていきます。

【単位:万円】
項目 年初 1年目 2年目 3年目 4年目 5年目 合計
正味現在価値 △11,800(*1) +1,525 +1,413 +1,525 +1,308 +2,009 △4,020

[あとがき]

　今回も、計算時に単位をそろえるということと、設備費用から法人税を減じるのを忘れそうになりました。くせにしないとダメですね？
　難しい～って思いながら以下の式を見て気づいたことがありました。

　キャッシュフロー　＝　①営業利益　×　(1　－　実効税率)　＋　減価償却費　－　②運転資本　－　③投資額

　以上は、キャッシュフローを求めるために、一番最初に教わった公式なのですが、今回、①②③を各年度に分割しただけでは？まっ、この問題だけでは何とも言えないので、複数年解答してみて、判断したいと思います。

　では、また！！！

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